Kalkylator för Sharpekvot

Vad är en Sharpekvot-kalkylator?

En Sharpekvot-kalkylator är ett verktyg som beräknar Sharpekvoten, måttet på hur mycket avkastning en investering tjänade över den riskfria räntan för varje enhet volatilitet den bar. Sharpekvoten i sig är standardmåttet på riskjusterad avkastning: den tar avkastningen på en portfölj eller strategi, drar bort den riskfria räntan för att isolera belöningen för att ta risk, och delar den överavkastningen med standardavvikelsen för avkastningarna. Resultatet är en enda, enhetslös siffra, där en högre siffra betyder att mer avkastning tjänades per enhet risk. Den utvecklades av ekonomen William F. Sharpe 1966, först presenterad i hans artikel om fondprestanda som reward-to-variability-kvoten, del av det arbete som erkändes med 1990 års Nobelminnespris i ekonomisk vetenskap. Kalkylatorn utför den här divisionen åt dig, tar avkastningen, den riskfria räntan och volatiliteten som indata och returnerar kvoten.

Varför är Sharpekvot-kalkylatorn viktig för investerare?

Sharpekvot-kalkylatorn är viktig för investerare eftersom den placerar investeringar med olika avkastning och olika risk på en enda jämförbar skala, så att en fond som tjänar 10% jämnt och en som tjänar 10% genom vilda svängningar inte längre bedöms som likvärdiga. Avkastning i sig är ett ofullständigt mått, eftersom den inte säger något om risken som togs för att nå den, och risken är det som avgör om den avkastningen är upprepningsbar eller en tursam flykt. Genom att dela överavkastning med volatilitet besvarar kalkylatorn frågan som spelar roll innan du binder kapital: hur mycket belöning gav den här investeringen för varje enhet risk. Investerare tar fram den vid beslutsögonblicket, när de väljer mellan fonder eller strategier, storleksbestämmer en allokering, eller granskar om ett innehav fortfarande förtjänar sin plats. Den omvandlar den vaga känslan att ett alternativ är mer riskabelt än ett annat till en siffra du kan rangordna, vilket är en kärnkompetens för alla som lär sig investera med en tydlig bild av risken de tar.

Hur använder du Sharpekvot-kalkylatorn?

För att använda Sharpekvot-kalkylatorn anger du din portfölj- eller strategiavkastning, den riskfria räntan och standardavvikelsen, alla uppmätta över samma period, och verktyget returnerar Sharpekvoten.

Stegen för att använda Sharpekvot-kalkylatorn listas nedan:

1. Ange din portfölj- eller strategiavkastning. Detta är den totala avkastningen investeringen tjänade under perioden du mäter, angiven som en procentandel.
2. Ställ in den riskfria räntan. Detta är avkastningen du skulle kunna tjäna utan risk under samma period, vanligtvis en kortfristig statsobligation eller statsskuldväxelränta, nyligen kring 4% till 5% per år.
3. Ange standardavvikelsen. Detta är volatiliteten på avkastningen, det statistiska måttet på hur mycket den fluktuerade, och den måste täcka samma period som avkastningen.
4. Öppna Avancerat för att ställa in perioder per år. Detta annualiserar resultatet när dina indata inte redan är årliga, med 12 för månadsdata eller 252 för dagsdata.

Varje indata måste avse samma period för att kvoten ska vara giltig, och resultatet uppdateras varje gång du trycker på Beräkna.

Vilken formel använder Sharpekvot-kalkylatorn?

Formeln Sharpekvot-kalkylatorn använder är överavkastning delat med volatilitet, där överavkastning är din avkastning minus den riskfria räntan.

I den här formeln är Rp din portfölj- eller strategiavkastning, Rf är den riskfria räntan, och σ (sigma) är standardavvikelsen, det statistiska måttet på volatilitet. Täljaren, Rp minus Rf, är överavkastningen, belöningen tjänad över en riskfri investering, och nämnaren är risken som togs för att tjäna den. När dina indata täcker en kortare period än ett år annualiserar kalkylatorn kvoten genom att multiplicera den med kvadratroten ur antalet perioder per år:

Om vi fyller i kalkylatorns ankarvärden, (10 − 4) ÷ 15 = 0,40. Formeln är bara giltig när avkastningen, den riskfria räntan och standardavvikelsen alla täcker samma period.

Vad är ett exempel på en Sharpekvot-beräkning?

Ett exempel på en Sharpekvot-beräkning är en portfölj som avkastar 10% över ett år mot en riskfri ränta på 4% med 15% volatilitet, vilket ger en Sharpekvot på 0,40, uträknat enligt följande:

1. Överavkastning = 10% − 4% = 6,00%. Det här är belöningen portföljen tjänade över den riskfria räntan.
2. Sharpekvot = 6% ÷ 15% = 0,40. De 6% i överavkastning delas med de 15% standardavvikelse.

Kalkylatorn visar 0,40 som Sharpekvoten och 6,00% som överavkastningen, samma två siffror det uträknade exemplet ger för hand.

Hur läser du Sharpekvot-kalkylatorns resultat?

Du läser Sharpekvot-kalkylatorns resultat som belöning per enhet risk: ju högre siffran är, desto mer överavkastning tjänade investeringen för varje enhet volatilitet, och ett negativt värde betyder att den avkastade mindre än den riskfria räntan.

Dessa band är en tumregel, inte en exakt lag. Gränserna vid över 1, över 2 och över 3 har oklart ursprung och är känsliga för perioden som mäts, eftersom samma strategi ger högre resultat annualiserad än den gör månadsvis. De flesta brett diversifierade index har haft en annualiserad Sharpekvot under 1 över lång tid, så en varaktig siffra över 2 är genuint sällsynt: vissa kvantitativa fonder förkastar strategier som backtestar under en Sharpekvot på 2, och de mest selektiva under 3. För att siffran ska betyda något, jämför den bara mot samma tillgångsslag över samma period, och bedöm sedan om investeringen betalade dig tillräckligt för dess risk innan du behåller eller lägger till den.

Hur påverkar volatilitet en Sharpekvot-beräkning?

Volatilitet påverkar en Sharpekvot-beräkning direkt eftersom den är nämnaren: för en fast överavkastning höjer lägre volatilitet Sharpekvoten och högre volatilitet sänker den. Det gör volatiliteten till hela måttets vågbrytare. Två portföljer kan var och en tjäna 6% i överavkastning, men den med 15% volatilitet får en Sharpekvot på 0,40 medan den med 10% volatilitet får 0,60, så den lugnare vägen till samma resultat rankas högre. Det är varför att minska svängningarna i en portfölj, utan att offra avkastning, är ett av få pålitliga sätt att höja kvoten. Eftersom standardavvikelsen, det statistiska måttet på volatilitet, är precis den indata kalkylatorn delar med, är det centralt att förstå vad som driver den i dina innehav för att läsa resultatet verktyget ger.

Vilka är begränsningarna med Sharpekvot-kalkylatorn?

Den huvudsakliga begränsningen med Sharpekvot-kalkylatorn är att den bara är en uppskattning byggd på siffrorna du anger: den tar standardavvikelsen som indata i stället för att beräkna den från en avkastningsserie, så en felaktig volatilitetssiffra ger en felaktig Sharpekvot. Utöver indata har Sharpekvoten välkända konceptuella begränsningar. Den behandlar all volatilitet som risk, och straffar stora uppåtsvängningar precis som den straffar förluster, vilket är den specifika svagheten Sortinokvoten byggdes för att åtgärda. Den antar att avkastningar ligger nära en normalfördelning, så den underskattar faran i strategier som ger sällsynta men allvarliga förluster. Den är också känslig för den riskfria räntan och perioden du väljer.

Kvoten kan också blåsas upp. Hävstång och illikvida eller utjämnade avkastningar smickrar den båda, vilket är varför en hög Sharpekvot fortfarande kan tillhöra en fond som senare förlorar kraftigt. Andrew Los studie "The Statistics of Sharpe Ratios" visar hur icke-normala och autokorrelerade avkastningar snedvrider både kvoten och dess annualisering. En hög historisk Sharpekvot är inte heller varaktig, så den är en svag guide till framtida prestanda. Eftersom kvoten inte säger något om djupet på en förlust läser många investerare den tillsammans med ett drawdown-mått, som fångar det värsta fallet från topp till botten samma avkastningar gav. Kalkylatorn är ett pedagogiskt verktyg, inte finansiell rådgivning, så behandla dess resultat som en indata till ett beslut snarare än beslutet i sig.

Hur jämförs Sharpekvot-kalkylatorn med andra riskhanteringsmått?

Sharpekvot-kalkylatorn jämförs med andra riskhanteringsmått som den bredaste i familjen: där Sharpekvoten delar överavkastning med total volatilitet byter relaterade mått ut ett annat riskmått mot ett eget. Sortinokvoten ersätter total volatilitet med nedåtavvikelse, och räknar bara skadliga rörelser, och skillnaden mellan de två är värd en egen jämförelse nedan. Treynorkvoten delar överavkastning med beta, och mäter belöning mot systematisk marknadsrisk snarare än total risk. Calmarkvoten delar avkastning med maximal drawdown, och bedömer prestanda mot den värsta förlusten som uthärdats snarare än dag-till-dag-svängningar. Informationskvoten mäter överavkastning över ett benchmark mot tracking error, och visar hur konsekvent en strategi slår indexet den mäts mot.

Vart och ett av dessa tillhör samma disciplin av riskhantering, och valet mellan dem beror på vilken typ av risk som spelar mest roll för beslutet framför dig.

Vad är skillnaden mellan en Sharpekvot-beräkning och en Sortinokvot-beräkning?

Skillnaden mellan en Sharpekvot-beräkning och en Sortinokvot-beräkning är risken i nämnaren: Sharpekvoten delar överavkastning med total volatilitet, medan Sortinokvoten delar samma överavkastning med nedåtavvikelse, volatiliteten hos enbart förluster.

Eftersom Sharpekvoten räknar en stor vinst som risk kan den underskatta en strategi vars volatilitet mestadels kommer från uppsidan, och det är precis här Sortinokvoten ger en rättvisare bild. För de flesta jämförelser förblir Sharpekvoten det gemensamma baslinjemåttet, eftersom den är den mer allmänt rapporterade av de två, medan Sortinokvoten är det bättre måttet för strategier med ojämna avkastningar. En dedikerad Sortinokvot-beräkning, byggd på nedåtavvikelse, är rätt verktyg när bara förluster ska räknas som risk.

På vilka marknader kan du använda Sharpekvot-kalkylatorn?

Du kan använda Sharpekvot-kalkylatorn på vilken marknad som helst där en investering har en mätbar avkastning och en mätbar volatilitet, vilket täcker varje större tillgångsslag investerare och traders innehar.

Marknaderna där Sharpekvot-kalkylatorn tillämpas listas nedan:

• Aktier. Kvoten jämför en enskild aktie eller en aktieportfölj mot dess volatilitet, ett vanligt sätt att bedöma om högre avkastning kom med proportionerlig risk.
• ETF:er. För en diversifierad fond visar kvoten hur effektivt en ETF omvandlar sin volatilitet till avkastning, vilket hjälper när du väljer mellan fonder som följer liknande marknader.
• Krypto. Eftersom krypto-tillgångar bär mycket hög volatilitet är deras Sharpekvoter ofta låga trots stora rubrikavkastningar, och kalkylatorn gör den avvägningen explicit.
• Forex. För en valutastrategi mäter kvoten avkastning per enhet volatilitet, vilket låter dig jämföra forex-system på en riskjusterad basis snarare än på rå vinst.

Vilka kalkylatorer är relaterade till Sharpekvot-kalkylatorn?

Kalkylatorerna som är relaterade till Sharpekvot-kalkylatorn ligger i samma risk- och avkastningsflöde, från att mäta avkastningen som matar kvoten till att se vad en förlustsvit gör med en portfölj.

Kalkylatorerna som är relaterade till Sharpekvot-kalkylatorn listas nedan:

• Drawdown-kalkylator: mäter det djupaste fallet från topp till botten, den kompletterande linsen på risk som Sharpekvoten utelämnar.
• Risk/reward-kalkylator: väger en enskild trades potentiella vinst mot dess potentiella förlust innan du tar den.
• Positionsstorlekskalkylator: sätter hur stor en position bör vara för risken du accepterar, och formar volatiliteten som matar kvoten.
• Procentuell vinst-kalkylator: räknar ut avkastningen som blir Sharpekvotens täljare.
• CAGR-kalkylator: omvandlar ett flerperiodsresultat till en enda annualiserad tillväxttakt.
• Ränta på ränta-kalkylator: projicerar hur de avkastningarna växer när de återinvesteras över tid.

FAQ

Detta verktyg är avsett för utbildning, inte finansiell rådgivning. Sharpekvoten mäter tidigare riskjusterad avkastning och förutspår inte framtida resultat, och alla investeringar bär risken för förlust.